Bản tin vĩ mô 05/02: Áp lực chốt lời bao trùm thị trường cổ phiếu sau chuỗi ngày lập đỉnh

Phiên giao dịch ngày thứ Tư chứng kiến sự tách biệt thú vị giữa thị trường tiền tệ và thị trường chứng khoán.

Đồng USD mở cửa với áp lực giảm, có lúc xuyên thủng mốc 5,22 về 5,2167 (-0,60%) vào buổi sáng do quán tính hưng phấn từ dòng vốn ngoại. Khi áp lực chốt lời trên thị trường chứng khoán dâng cao (kéo chỉ số Ibovespa giảm hơn 2%), nhà đầu tư bắt đầu mua lại USD để phòng ngừa rủi ro, đẩy tỷ giá lên mức cao nhất 5,2654. Tuy nhiên, lực cung ngoại tệ dồi dào từ dòng vốn thực đã giúp đồng Real cân bằng trở lại, đóng cửa tại 5,2501 (chỉ tăng nhẹ 0,03%), giữ vững vùng giá quan trọng này.

Trong báo cáo hôm qua (03/02), chúng ta lo ngại về "Rủi ro Chính trị" sẽ khiến đồng Real suy yếu. Phiên hôm nay (04/02), một yếu tố mới đã xuất hiện để trung hòa rủi ro đó: Dữ liệu Dòng vốn.

Tại sao Real không sập theo Chứng khoán? Thông thường, khi chứng khoán giảm hơn 2%, đồng nội tệ sẽ bị bán tháo mạnh. Nhưng hôm nay Real đứng vững. Lý do nằm ở con số 5,086 tỷ USD chảy vào Brazil trong tháng 1 (riêng tuần trước là 4,18 tỷ USD). Đây là dòng tiền thực từ các quỹ đầu tư dài hạn, tạo ra một "lớp đệm" thanh khoản khổng lồ, hấp thụ hết lực bán ra ngắn hạn của phe đầu cơ.

Chỉ số Dollar Index tăng lên 97,637 (+0,23%) cho thấy đồng USD đang mạnh lên trên toàn cầu. Việc Real giữ giá tham chiếu trong bối cảnh USD mạnh và Chứng khoán sập là một tín hiệu cho thấy sức khỏe nội tại của đồng tiền này vẫn rất tốt nhờ lãi suất cao.

Đối với Giá Cà phê: Việc tỷ giá neo đậu ổn định ở mức 5,25 (không giảm sâu về 5.00 cũng không tăng vọt lên 5.30) tạo ra tâm lý ổn định cho nông dân Brazil. Họ không bị hoảng loạn phải bán tháo vì mất giá đồng tiền, nhưng mức giá này vẫn đủ hấp dẫn để duy trì nhịp độ bán hàng đều đặn. Tuy nhiên, việc thị trường chứng khoán giảm mạnh thường là chỉ báo sớm cho tâm lý "né tránh rủi ro" lan sang cả thị trường hàng hóa. Các quỹ đầu cơ có thể tiếp tục thanh lý vị thế mua trên sàn hàng hóa để bù lỗ cho chứng khoán.

Đối với Tỷ giá trong nước (USD/VND): DXY tăng lên 97,6 điểm sẽ tiếp tục gây sức ép nhẹ lên tỷ giá USD/VND. Tuy nhiên, nhìn vào sự vững vàng của các đồng tiền mới nổi, có thể thấy dòng vốn vào các thị trường Emerging Markets vẫn chưa đảo chiều. Tỷ giá trong nước dự kiến sẽ dao động trong biên độ hẹp.