Đóng cửa phiên giao dịch ngày 31/03/2026, thị trường cà phê quốc tế ghi nhận nhịp hồi phục đáng kể sau "cú sốc" sụt giảm kỷ lục của phiên đầu tuần. Sự cộng hưởng giữa các yếu tố kỹ thuật và sự mạnh lên của đồng Real Brazil đã tạo ra một dải đệm an toàn, tạm thời ngăn chặn đà rơi của giá vốn hàng hóa toàn cầu.
Thị trường cà phê quốc tế bước vào phiên giao dịch cuối tháng 3 với một kịch bản hoàn toàn đảo ngược so với sự hoảng loạn của ngày hôm trước.
Tại sàn New York, cà phê Arabica kỳ hạn tháng 5/2026 chốt phiên tại 298,35 cent/lb, tăng mạnh 580 điểm. Kỳ hạn tháng 7/2026 và tháng 9/2026 cũng ghi nhận mức hồi phục lần lượt là 420 điểm và 250 điểm, neo tại 290,85 cent/lb và 277,65 cent/lb.
Tại sàn London, cà phê Robusta cũng tìm lại sắc xanh quan trọng. Kỳ hạn tháng 5/2026 đóng cửa tại 3.493 USD/tấn, tăng 74 USD sau khi đã bốc hơi 174 USD trong phiên trước đó. Kỳ hạn tháng 7/2026 và tháng 9/2026 nhích nhẹ lần lượt 57 USD và 49 USD, lần lượt chốt ở mức 3.392 USD/tấn và 3.331 USD/tấn.
Bên cạnh các yếu tố điều chỉnh vị thế sau đà bán tháo, biến số tỷ giá đóng vai trò then chốt trong nhịp hồi phục này. Chuyên gia quốc tế Rich Asplund chỉ ra rằng việc đồng Real Brazil tăng giá mạnh so với đồng Đô la Mỹ đã trực tiếp làm giảm tính cạnh tranh của hàng xuất khẩu Brazil. Khi tỷ giá USD/BRL lao dốc xuống dưới mốc 5,20, doanh thu quy đổi sang nội tệ của nông dân Brazil bị sụt giảm đáng kể, buộc họ phải rút lui khỏi thị trường giao ngay, từ đó làm giảm áp lực bán ra trên các sàn phái sinh.
Tuy nhiên, giới phân tích như Marcelo Fraga Moreira vẫn cảnh báo về áp lực cấu trúc dài hạn. Con số dự báo sản lượng Brazil niên vụ 2026/27 ở mức trên 70 triệu bao vẫn đang được thị trường "tiêu hóa". Đây chính là tác nhân khiến mọi nhịp tăng hiện tại chỉ được xem là sự hồi phục kỹ thuật ngắn hạn thay vì một xu hướng đảo chiều bền vững.
Trong phiên hôm qua, khi Robusta giảm sâu 174 USD, chúng ta đã nhận định về một sự "lo âu lan rộng" và cảnh báo nguy cơ bán tháo cục bộ. Tuy nhiên, hành động giá phiên hôm nay đã xác nhận sự hình thành của một vùng hỗ trợ kỹ thuật tạm thời. Việc giá Robusta đóng cửa ở mức 3.493 USD lấy lại gần một nửa số điểm đã mất cho thấy lực cầu bắt đáy vẫn hiện hữu mạnh mẽ tại các vùng giá thấp.
Tâm lý người dân đang trải qua một phép thử cực hạn. Sau gáo nước lạnh "siêu vụ mùa" ngày hôm qua, nhịp nảy của phiên hôm nay là một "liều thuốc an thần" cần thiết. Tại Brazil nông dân đang tận dụng sự bảo hộ của đồng Real để ngừng chào bán hàng vụ mới. Tại Việt Nam nông dân Đắk Lắk và Gia Lai đang theo sát diễn biến của sàn London để định vị lại "giá sàn tâm lý".
Sự bứt phá của đồng Real đã giải tỏa áp lực "phải bán bằng mọi giá". Người dân Tây Nguyên, vốn đang gánh chịu hóa đơn dầu Diesel bơm tưới cực cao (tiệm cận 35.000 đồng/lít), sẽ nhìn vào nhịp hồi phục này để khẳng định rằng: Hàng vật lý vẫn có giá trị hơn những con số dự báo trên giấy tờ. Tâm lý găm hàng sẽ không tan rã, mà sẽ được củng cố theo hướng cứng rắn hơn: Họ sẽ chỉ giải phóng hàng khi giá nhân xô quay trở lại vùng an toàn trên 105.000 đồng/kg.
Đối với các doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam, nhịp hồi phục này không phải là tín hiệu để mua đuổi. Mạch logic của thị trường lúc này cực kỳ dễ tổn thương.
Thứ nhất: Sự hồi phục này dựa trên sự biến động tỷ giá (Real mạnh lên) và kỹ thuật chốt lời, chứ không phải do thiếu hụt nguồn cung thực sự. Thứ hai: "Bóng ma" 75 triệu bao của Brazil vẫn còn đó. Ngay khi đồng USD mạnh trở lại hoặc Brazil bắt đầu vào thu hoạch rộ, áp lực giảm giá sẽ quay lại với cường độ mạnh hơn.
Khuyến nghị: Doanh nghiệp nên tận dụng nhịp "xanh" này để cân đối các hợp đồng đã ký, tuyệt đối không nên tích trữ thêm hàng tồn kho ở vùng giá hồi phục này. Hãy quan sát mốc kháng cự 3.500 USD của Robusta. Nếu giá không thể vượt qua và giữ vững mốc này trong 48 giờ tới, khả năng một nhịp giảm sâu hơn sẽ được kích hoạt ngay khi tin tức về vụ mùa Brazil tiếp tục được xào nấu trên các phương tiện thông tin đại chúng.