Thị trường đường phái sinh khép lại phiên giao dịch ngày thứ Ba (10/03) với nhịp thoái lui rõ rệt, bị dồn ép bởi đợt sụt giảm mạnh của giá dầu trên thị trường quốc tế.
Tại Sở giao dịch New York, hợp đồng đường thô kỳ hạn tháng 5/2026 lùi 0,21 cent (-1,44%), đóng cửa tại 14,38 cents/lb. Các kỳ hạn giao xa cũng chịu chung áp lực: tháng 7/2026 giảm về 14,51 cents/lb, tháng 10/2026 chốt tại 14,89 cents/lb và tháng 3/2027 lùi xuống 15,57 cents/lb. Tại London, hợp đồng đường trắng kỳ hạn tháng 5/2026 giảm 2,10 USD (-0,50%), chốt phiên ở mức 418,40 USD/tấn. Các hợp đồng tháng 8, tháng 10 và tháng 12/2026 lần lượt lùi về các mốc 423,20 USD/tấn, 425,00 USD/tấn và 427,20 USD/tấn.
Sức ép này chủ yếu bắt nguồn từ việc giá dầu thô bốc hơi khoảng 11% giá trị. Trước đó vào thứ Hai, dầu thô từng vọt lên 119,48 USD/thùng sau vụ không kích của Israel vào các kho dầu Iran. Tuy nhiên, đà tăng này nhanh chóng bị dập tắt khi Tổng thống Mỹ Donald Trump ám chỉ xung đột có thể sớm kết thúc, cộng hưởng với kế hoạch xả kho dự trữ chiến lược từ các quốc gia G7. Sự lao dốc của thị trường năng lượng trực tiếp làm giảm tính cạnh tranh của nhiên liệu sinh học. Điều này khuyến khích các nhà máy ép mía, đặc biệt là tại Brazil, chuyển hướng ưu tiên sang sản xuất đường thành phẩm, trực tiếp làm gia tăng nguồn cung toàn cầu.
Theo báo cáo đánh giá từ tổ chức tư vấn Hedgepoint, bức tranh cơ bản của thị trường trong niên vụ 2025/26 tiếp tục duy trì trạng thái dư cung, củng cố tâm lý suy giảm trong giới đầu tư. Sự kết hợp giữa nguồn cung dồi dào từ Brazil, kỳ vọng phục hồi sản lượng tại Bắc Bán cầu và dòng chảy thương mại ổn định sẽ tạo ra rào cản lớn cho đà phục hồi giá. Với tỷ lệ phân bổ mía cho sản xuất đường ước tính đạt 48,6%, thị trường sẽ tiếp tục thặng dư, có khả năng đẩy giá lùi về ngưỡng 13,50 cents/lb – mức giá được xem là đủ để kích thích trở lại nhu cầu tiêu thụ ethanol. Tổ chức này cũng lưu ý thêm, các rủi ro địa chính trị hoặc tác động thời tiết từ hiện tượng El Niño là những yếu tố hiếm hoi có thể kìm hãm các đợt sụt giảm sâu hơn.
Thị trường đường phản ứng cực kỳ nhạy bén với sự xì hơi của phần bù rủi ro trên thị trường năng lượng. Các nỗ lực phục hồi trước đó đã bị vô hiệu hóa khi giá không thể bứt phá khỏi các vùng kháng cự, xác nhận cấu trúc điều chỉnh đang nắm quyền kiểm soát.
Về mặt Tâm lý Thị trường, báo cáo từ Hedgepoint đóng vai trò như một gáo nước lạnh tạt vào kỳ vọng của phe Mua. Khi rủi ro lạm phát chi phí đẩy từ dầu thô bị triệt tiêu nhờ các động thái can thiệp vĩ mô của G7, dòng tiền đầu cơ nhanh chóng thoái vốn để định giá lại hàng hóa theo đúng bức tranh thặng dư cốt lõi. Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tiếp tục chịu áp lực phân phối cho đến khi tìm thấy vùng cân bằng mới hoặc có chất xúc tác đủ mạnh để thay đổi tỷ lệ sản xuất đường/ethanol tại Nam Mỹ.