.jpg)
Thị trường đường phái sinh khép lại phiên giao dịch ngày thứ Hai (23/03) bằng một nhịp thoái lui đồng loạt trên các sàn quốc tế. Động lực giảm giá bắt nguồn trực tiếp từ sự sụt giảm mạnh của thị trường dầu thô, kích hoạt làn sóng thanh lý các vị thế mua ròng (Long Liquidation) đối với các hợp đồng tương lai của mặt hàng tạo ngọt này. Tại Sở giao dịch New York, sắc đỏ bao trùm toàn bộ các kỳ hạn. Hợp đồng đường thô kỳ hạn tháng 5/2026 giảm 0,18 cent (tương đương 1,15%), đóng cửa tại 15,52 cents/lb. Kỳ hạn tháng 7/2026 lùi 0,13 cent xuống 15,70 cents/lb. Các hợp đồng tháng 10/2026 và tháng 3/2027 cũng lần lượt chốt phiên giảm tại 16,07 cents/lb và 16,70 cents/lb. Diễn biến tại Sở giao dịch London cũng không mấy khả quan: hợp đồng đường trắng kỳ hạn tháng 5/2026 đánh mất 2,70 USD (0,60%), lùi về 448,70 USD/tấn. Các kỳ hạn tháng 8, tháng 10 và tháng 12/2026 cũng ghi nhận mức giảm nhẹ, đóng cửa lần lượt tại 452,60 USD/tấn, 455,10 USD/tấn và 456,70 USD/tấn.
Yếu tố cốt lõi đè nặng lên bảng điện xuất phát từ thị trường năng lượng. Cú sập của giá dầu thô đã thôi thúc giới đầu tư hiện thực hóa lợi nhuận và thu hẹp các vị thế mua ròng đường, chấm dứt chuỗi bứt phá mạnh mẽ được thiết lập trong những tuần trước đó. Mặc dù vậy, đà rơi của thị trường vẫn được hãm lại nhờ những lo ngại dai dẳng về đứt gãy nguồn cung. Theo Covrig Analytics, việc eo biển Hormuz bị đóng cửa đã cắt giảm khoảng 6% khối lượng thương mại đường thế giới, hạn chế sản lượng đường tinh luyện và thiết lập một mức sàn phòng vệ cho giá. Ở một diễn biến khác, bức tranh cung cầu quốc tế đang chứng kiến sự trở lại mạnh mẽ của các nhà máy Ấn Độ.
Theo Reuters, các nhà sản xuất tại quốc gia này đã chốt bán khoảng 100.000 tấn đường xuất khẩu chỉ trong vòng một tuần. Giao dịch này được thúc đẩy bởi sự mất giá của đồng Rúp và sự phục hồi của mặt bằng giá toàn cầu gần đây, khiến hoạt động xuất khẩu mang lại biên lợi nhuận kinh tế vượt trội. Nguồn cung từ nhà sản xuất lớn thứ hai thế giới dự kiến sẽ giải tỏa cơn khát cho các khách hàng tại Châu Á và Châu Phi với chi phí hợp lý hơn, ngay cả trong bối cảnh cước vận tải neo cao. Theo đánh giá của một thương nhân tại Mumbai, chiến sự Trung Đông đã làm thay đổi chóng vánh động lực thị trường: vừa đẩy giá đường toàn cầu lên cao nhờ kỳ vọng nhu cầu ethanol, vừa đánh sập giá trị đồng nội tệ của Ấn Độ xuống mức thấp lịch sử, qua đó mở toang cánh cửa xuất khẩu.
Với chiến lược của phiên cuối tuần trước, khi chúng ta chứng kiến dòng tiền đầu cơ hoảng loạn mua đuổi (FOMO) đẩy giá đường bứt tốc hơn 9% dưới rủi ro năng lượng. Hôm nay, Hành động giá đã ghi nhận một cú đảo chiều tâm lý sắc nét. Khi phần bù rủi ro từ thị trường dầu mỏ xẹp xuống, phe mua ngay lập tức mất đi điểm tựa vĩ mô lớn nhất, dẫn đến động thái chốt lời dứt khoát. Việc giá từ chối bứt phá qua các mức đỉnh vừa thiết lập cho thấy sự cạn kiệt của lực cầu ngắn hạn.
Về mặt Tâm lý Thị trường, tin tức 100.000 tấn đường từ Ấn Độ đổ ra thị trường xuất khẩu chính là mảnh ghép bẻ gãy kỳ vọng về một cuộc khủng hoảng thiếu hụt hàng vật lý cực đoan. Phe bán khống (Bears) đang tận dụng thông tin này để tái lập phòng tuyến. Về Cấu trúc Sóng, đợt giảm điểm của phiên thứ Hai đánh dấu sự chuyển pha từ sóng đẩy (Impulsive Wave) mở rộng sang một nhịp sóng điều chỉnh. Thị trường sẽ lùi về kiểm định lại các vùng hỗ trợ tĩnh để rũ bỏ lượng cung trôi nổi của giới đầu cơ trước khi dòng tiền có thể thiết lập một mặt bằng tích lũy mới.