Thị trường cà phê ngày 28/01: Đồng real lập đỉnh 20 tháng kích hoạt "Bão giá" Arabica

1. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHI TIẾT

Thị trường cà phê quốc tế đã trải qua một phiên giao dịch bùng nổ vào thứ Ba (27/01), tiếp nối đà tăng của phiên đầu tuần nhưng với cường độ mạnh mẽ hơn rất nhiều.

Tại sàn New York, giá Arabica kỳ hạn tháng 3/2026 ghi nhận mức tăng kỷ lục trong hai tuần qua khi cộng thêm tới 11,00 cents, đóng cửa tại mức 367,25 cents/lb. Các kỳ hạn giao sau cũng đồng loạt tăng mạnh, với kỳ hạn tháng 5 tăng 860 điểm lên mức 346,70 cents/lb.

Sàn London tiếp tục hưởng ứng tích cực xu hướng này khi Robusta kỳ hạn tháng 3/2026 tăng thêm 78 USD, chốt phiên tại 4.275 USD/tấn. Kỳ hạn tháng 5 cũng ghi nhận mức tăng 79 USD, đạt 4.192 USD/tấn.

Diễn biến sôi động này đã kéo giá cà phê nội địa Brazil tăng vọt, với mức tăng từ 3,15% đến 3,72% tại các vùng trồng trọng điểm như Guaxupé và Varginha.

2. PHÂN TÍCH CƠ BẢN CHUYÊN SÂU 

Trong báo cáo hôm qua, chúng ta đã nhận định rằng "USD suy yếu là Vua" và là động lực chính dẫn dắt thị trường. Phiên hôm nay, nhận định này không những được khẳng định mà còn được khuếch đại bởi yếu tố tỷ giá chéo. Nếu hôm qua DXY giảm giúp hàng hóa rẻ đi, thì hôm nay việc đồng Real Brazil chạm đỉnh 20 tháng so với USD đã tạo ra một cú sốc thực sự về nguồn cung. Khi đồng nội tệ quá mạnh, nông dân Brazil thu về ít tiền BRL hơn, dẫn đến phản ứng ngừng bán hoàn toàn để chờ đợi. Dòng vốn đầu tư đang tháo chạy khỏi Mỹ để đổ vào các thị trường mới nổi (trong đó chỉ số chứng khoán Ibovespa của Brazil lập đỉnh lịch sử) đang tạo ra một môi trường tài chính cực kỳ thuận lợi cho đà tăng giá cà phê, bất chấp các yếu tố cơ bản về cung cầu có thể chưa thay đổi nhiều trong 24 giờ qua.

Bẫy thanh khoản vụ mới: Báo cáo từ Safras & Mercado hôm nay đã cung cấp một mảnh ghép quan trọng giải thích cho đà tăng bền vững này. Việc nông dân Brazil mới chỉ bán được 8% sản lượng vụ 2026/27 (thấp hơn nhiều so với mức trung bình 17%) do tình trạng giá nghịch đảo (Backwardation - giá giao ngay cao hơn giá tương lai) đang tạo ra một "nút thắt cổ chai". Nông dân không mặn mà chốt bán kỳ hạn vì giá tương lai thấp, khiến các nhà xuất khẩu không thể gom đủ hàng để phòng hộ (hedge). Điều này buộc các nhà rang xay phải mua đuổi trên thị trường giao ngay, đẩy giá lên cao hơn nữa để phá vỡ tâm lý găm hàng.

3. DỰ BÁO THỊ TRƯỜNG ĐẮK LẮK SÁNG NAY (28/01)

Dựa trên việc Robusta London tăng 78 USD và đóng cửa sát mốc 4.300 USD, kết hợp với đà tăng "điên cuồng" của Arabica:

Xu hướng: TĂNG MẠNH. Thị trường nội địa sáng nay sẽ thiết lập một mặt bằng giá mới, bỏ xa mốc 100.000 đ/kg. Các đại lý sẽ phải nâng giá mua quyết liệt để cạnh tranh nguồn hàng.

Mức tăng dự kiến: 1.500 – 2.000 đ/kg. Giá cà phê nhân xô tại Đắk Lắk, Gia Lai sẽ giao dịch trong vùng 103.500 – 104.500 đ/kg.

Khuyến nghị:

Với Nông dân: Vị thế "thượng phong" tiếp tục được củng cố. Đồng Real mạnh và USD yếu đang ủng hộ phe cầm hàng. Không có lý do gì để bán tháo lúc này.

Với Doanh nghiệp: Rủi ro giá tiếp tục tăng là rất cao do hiệu ứng tiền tệ (Currency War). Cần cân nhắc chốt các hợp đồng mua vào sớm trong phiên sáng trước khi thị trường phản ứng thái quá với đà tăng của thế giới.